Publicação
Uma comparação entre os modelos Capm, Fama-French e Fama-French-Carhart
| Resumo: | Esse estudo busca identificar qual modelo de precificação de ativos apresenta melhor desempenho na tarefa de explicar o retorno de ações da bolsa brasileira. Entre os modelos avaliados estão o CAPM (Capital Asset Pricing Model), modelo de três fatores de Fama-French e modelo de quatro fatores de Fama-French-Carhart. O primeiro modelo considera o fator de mercado como único responsável pela diferença de retorno entre ativos financeiros. O segundo modelo é acrescido por dois novos fatores, relacionados ao valor de mercado e a relação entre valor patrimonial e valor de mercado das empresas. No terceiro modelo é adicionado mais um fator, relacionado ao retorno passado das ações. Entre os resultados, pode-se destacar a diferença de retorno médio encontrada para as ações classificadas conforme as características financeiras usadas na construção dos fatores. Ainda, observou-se um acréscimo no poder explicativo dos modelos com mais fatores. |
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| Autores principais: | Bodur, Frederico Jungblut |
| Assunto: | Mercado de ações Bolsa de valores Teoria econômica Brasil CAPM Fama-french three-factor model Fama-french-carhart four-factor model Market anomalies |
| Ano: | 2012 |
| País: | Brasil |
| Tipo de documento: | trabalho de fim de curso |
| Tipo de acesso: | acesso aberto |
| Instituição associada: | IBICT |
| Idioma: | português |
| Origem: | Oasisbr |
| Resumo: | Esse estudo busca identificar qual modelo de precificação de ativos apresenta melhor desempenho na tarefa de explicar o retorno de ações da bolsa brasileira. Entre os modelos avaliados estão o CAPM (Capital Asset Pricing Model), modelo de três fatores de Fama-French e modelo de quatro fatores de Fama-French-Carhart. O primeiro modelo considera o fator de mercado como único responsável pela diferença de retorno entre ativos financeiros. O segundo modelo é acrescido por dois novos fatores, relacionados ao valor de mercado e a relação entre valor patrimonial e valor de mercado das empresas. No terceiro modelo é adicionado mais um fator, relacionado ao retorno passado das ações. Entre os resultados, pode-se destacar a diferença de retorno médio encontrada para as ações classificadas conforme as características financeiras usadas na construção dos fatores. Ainda, observou-se um acréscimo no poder explicativo dos modelos com mais fatores. |
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