Publication
Behavior biases in macroeconomic forecasts
| Summary: | This paper documents the optimism in the forecast of GDP and IPCA. That is, it shows that GDP forecasts are systematically higher than what actually happens, and IPCA projections are systematically lower. Then it tests whether there is an anti-herding bias related to a publicity hypothesis regarding institutional incentives for the behavior of professionals who make such forecasts. Finally, it verifies whether the revision of the forecast still carries the previously identified bias. The results confirm the existence of an optimistic bias in the GDP and IPCA projections and this bias remains in the following revisions for GDP. However, the publicity hypothesis seems to be not confirmed for the aggregated forecasts by types of institutions. |
|---|---|
| Main Authors: | Nasser, Henry |
| Other Authors: | De-Losso, Rodrigo |
| Subject: | Vieses Projeções PIB Inflação Boletim Focus Biases Forecast GDP Inflation Boletim Focus |
| Year: | 2021 |
| Country: | Brazil |
| Document type: | article |
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| spelling | Behavior biases in macroeconomic forecastsVieses comportamentais em projeções macroeconômicasNasser, HenryDe-Losso, RodrigoViesesProjeçõesPIBInflaçãoBoletim FocusBiasesForecastGDPInflationBoletim FocusCopyright (c) 2021 Henry Nasser, Rodrigo De-Lossohttp://creativecommons.org/licenses/by-nc/4.0open accesshttp://purl.org/coar/access_right/c_abf2https://doi.org/10.1590/0101-41615123hnrbDOIhttps://www.revistas.usp.br/ee/article/view/169085URLHasVersionhttps://www.revistas.usp.br/ee/article/view/169085/173251URLHasVersionhttps://doi.org/10.1590/0101-41615123hnrbDOI2021-06-24This paper documents the optimism in the forecast of GDP and IPCA. That is, it shows that GDP forecasts are systematically higher than what actually happens, and IPCA projections are systematically lower. Then it tests whether there is an anti-herding bias related to a publicity hypothesis regarding institutional incentives for the behavior of professionals who make such forecasts. Finally, it verifies whether the revision of the forecast still carries the previously identified bias. The results confirm the existence of an optimistic bias in the GDP and IPCA projections and this bias remains in the following revisions for GDP. However, the publicity hypothesis seems to be not confirmed for the aggregated forecasts by types of institutions.Este trabalho documenta o otimismo na projeção de PIB e IPCA. Isto é, mostram-se que as projeções de PIB são sistematicamente maiores do que efetivamente acontece, e as projeções de IPCA são sistematicamente menores. Depois testa se há um viés antimanada ligado à hipótese de publicidade para o comportamento dos profissionais que fazem tais projeções. Finalmente, verifica se a revisão das projeções ainda carrega o viés de otimismo identificado anteriormente por meio de uma reação exagerada ou sub-reação no comportamento das revisões. Os resultados confirmam a existência de viés otimista na projeção de PIB e IPCA, e esse viés permanece nas revisões subsequentes para PIB. Porém, a hipótese de publicidade parece não se confirmar nas projeções agregadas por tipos de instituição.porapplication/pdfUniversidade de São Paulo. Faculdade de Economia, Administração e ContabilidadeEstudos Econômicos (São Paulo); v. 51 n. 2 (2021); 285-3101980-53570101-4161reponame:Estudos Econômicos (São Paulo)instname:Universidade de São Paulo (USP)instacron:USPjournal articlehttp://purl.org/coar/resource_type/c_6501literatureVoRhttp://purl.org/coar/version/c_970fb48d4fbd8a85 |
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