A tese procura identificar uma possível conexão entre as crises econômicas e a análise econômica comportamental, partindo do pressuposto de que ambas se constituem como desvios, na realidade empírica e nas formulações teóricas, respectivamente, dos paradigmas vigentes. Enquanto que a ciência econômica tradicionalmente trata as crises como fenômenos anormais e imprevisíveis, o comportamento real das pessoas assinalado pela análise econômica comportamental também desafia o entendimento da racionalidade humana propugnado pela então predominante teoria da escolha racional. Desse modo, a explicação para a ocorrência de crises econômicas encontra campo fértil na análise econômica comportamental. À guisa de contextualização, a tese descreve os principais elementos, características e teorias explicativas das crises econômicas desenvolvidos ao longo da história da ciência econômica. A denominada hipótese dos mercados eficientes, um dos principais arcabouços teóricos da escolha racional no ramo financeiro, é objeto de crítica específica, contrastando com aspectos comportamentais que lançam dúvidas sobre sua robustez e a sua plausibilidade. Com base nessas notas metodológicas, a tese se debruça sobre duas vertentes principais: as crises do sistema financeiro e as crises da dívida pública, procurando descrever como a Europa vem lidando com suas crises específicas, em função dos novos desafios que a união monetária impôs ao bloco regional. No primeiro tipo de crise descrito é analisada a supervisão financeira prudencial sob uma perspectiva de prevenção e controle do risco sistêmico. A partir da identificação do risco sistêmico imposto pela natureza da intermediação financeira e da necessidade de regulação no setor para fazer frente a esse risco, busca-se compreender as origens e o desenvolvimento da regulação financeira internacional, alicerçada fundamentalmente em normas de soft law promovidas por redes regulatórias informais de caráter transnacional. Além disso, a tese identifica as principais deficiências de concepção no atual modelo regulatório do sistema financeiro, contribuindo, sob uma perspectiva comportamental, com as linhas mestras que devem orientar as reformas institucionais tendentes a prevenir o risco sistêmico em escala nacional e global. Por fim, a tese descreve as principais causas do crescente endividamento estatal, explanando de modo crítico sobre a evolução histórica do tratamento da dívida pública no enfrentamento dos ciclos econômicos, com as suas variações ondulares e agregações epistemológicas. Diante do contexto atual, destaca os principais desafios às políticas econômicas em contextos de grande endividamento estatal, com uma análise específica das armadilhas institucionais que privam a União Europeia de se beneficiar de mecanismos de coordenação de políticas para superar a recente crise das dívidas soberanas. A tese enfatiza aspectos comportamentais na geração e na superação das crises, procurando afirmar a necessidade de revisão de constructos teóricos que ainda são prevalecentes para justificar as decisões fundamentais de política econômica, em âmbito nacional, supranacional e internacional, e que, por sua inadequação, produzem importantes distorções na prática empírica.

Background: Economic crises and unemployment have profound impact on mental health and well-being. Main goal of the Healthy Employment (HE) project is to enhance intersectoral actions promoting mental health among unemployed, namely through the implementation and effectiveness-evaluation of short-term and sustainable group interventions. Methods: The project follows a RE-AIM-based (Reach, Effectiveness, Adoption, Implementation and Maintenance) framework for assessing a cognitive-behavioural and psychoeducational intervention that has been developed for promoting mental health among unemployed people. It is a short-term group intervention (five sessions, four hours each, 20 unemployed persons per group) focused on mental health literacy, interpersonal communication and of emotional regulation. Implementation of the intervention will be carried out by clinical psychologists, following a standardized procedure manual. Effectiveness will be assessed through a randomized field study with two arms (intervention and control). Participants are unemployed people (18–65 years old, both genders, having at least nine years of formal education) registered at public employment centres from different geographical regions for less than 12 months (including first-job seekers). Allocation to arms of the study will follow a random match-to-case process, considering gender, age groups and educational level. Three moments of evaluation will occur: before intervention (baseline), immediately after its ending and three months later. Main outcomes are mental health literacy, mental health related personal and perceived stigma, psychological well-being, satisfaction with life and resilience. Intention-to-treat and per-protocol analyses will be conducted. Cohen’s d coefficient and odds ratio will be used for assessing the size of the intervention effect, when significant. Discussion: Scientific and clinical knowledge will be applied to promote/protect psychological well-being of unemployed people. While the first phases of the project are funded by the European Economic Area Grants, longterm assessments of the intervention require a larger timeframe. Further funding and institutional support will be sought for this purpose. Already established intersectoral collaborations are key-assets to reach long-term sustainability of this project.

A presente dissertação tem como objetivo primordial abordar a questão da dívida. Fá-lo a partir de um ponto de vista que é simultaneamente éticofilosófico e económico-financeiro, para abordar um tema extremamente atual na economia e na gestão. Procura-se perceber as raízes filosóficas da noção de dívida, para ajudar a perceber até que ponto se pode falar de uma “ética da dívida” e de que formas é que ela se manifesta. Assim, adota uma abordagem hermenêutica, de análise qualitativa não só da dívida, mas também de outras noções conexas. Mais concretamente, aborda o desenvolvimento do capitalismo e do seu “espírito”, notando os valores que lhe são próprios e recorda a história recente da crise económica que causou a crise das dívidas soberanas na Europa. Analisando em seguida os dados da dívida portuguesa (pública e privada) conclui que muito dificilmente se poderá considerar que ela é sustentável e que cumprirá sem problemas as metas e objetivos com os quais Portugal se comprometeu ao assinar o Tratado Orçamental. Assim, a dissertação discute a possibilidade da reestruturação da dívida, distinguindo os planos ético, económico-financeiro e político. Conclui-se igualmente que a elevada dívida é um desafio para as empresas e para a economia portuguesa como um todo e que, em todas estas questões, existem conceitos éticos e argumentos éticos que são mobilizados. A dissertação identifica e analisa esses conceitos e esses argumentos mostrando que não é só a dívida que é um desafio, é a “ética da dívida” que ajuda a compreendê-la e a tomar decisões sobre o que fazer com as dívidas.

This research investigates the relationship between the transparency level of a firm and the effects of economic crises on the all-in-drawn spread of syndicated loans. To conduct my research, I gathered a sample of 3,116 syndicated loans, granted to 932 individual companies in the Benelux, Germany and France granted from 01/2008 until 06/2022. This timeframe covers 3 major economic crises: the 2008/2009 financial crisis, the European debt crisis, and the COVID-19 crisis. My findings confirm that public and especially large-cap firms experience a stronger increase in syndicated loan prices during economic crises. Furthermore, I also provide a deeper understanding of the dynamics at play by including borrower-specific variables, such as the EBITDA and the effect of a borrowers’ credit rating. To validate my results, I have also performed a series of robustness checks.

Os meios de comunicação têm promovido a ideia de que a crise económica está fortemente associada a uma deterioração da saúde mental e a consequências familiares importantes. No entanto, esta parece ser uma “verdade” muito pouco estudada em Portugal, apesar de ser quase dogmaticamente assumida. Assim, este estudo analisa uma amostra de pessoas (N = 287) que considera a crise económica o seu principal problema familiar, atendendo às seguintes variáveis: dificuldades familiares (SCORE-15), qualidade da vida familiar (QV), ajustamento conjugal (DAS), satisfação conjugal (EASAVIC), congruência (CE) e sintomas psicopatológicos (BSI). Os resultados mostram que, apesar de a crise afetar a qualidade de vida, os participantes são resilientes em termos do funcionamento familiar, sendo a conjugalidade, a área relacional mais prejudicada. Embora mais tristes e preocupados, os participantes mostram-se emocionalmente saudáveis. Este estudo apresenta algumas limitações, como as características da amostra. Apesar disso, contribui para preencher a lacuna de evidências científicas sobre o impacto da crise económica nas famílias portuguesas, através de uma abordagem mais psicossocial e despatologizante.

Neste trabalho, é feita uma análise da política monetária brasileira no período de 2000 a 2008 com o intuito de entender o quão independente ela foi em relação às ações do Federal Reserve. Esse entendimento é importante devido à iminente movimentação de subida de juros nos EUA, ainda sem data precisa para ocorrer, mas que pode trazer consequências no câmbio e nos juros domésticos em um momento em que já há um aperto monetário em curso no país. Além disso, os efeitos de outras variáveis ligadas a situações externas como eventos de crise, câmbio e risco país nos juros brasileiros também são levados em consideração. Os resultados indicam que, no período de estudo, a política monetária nacional foi marcada por uma maior autonomia em relação às flutuações nos juros americanos, fato que pode ter sido auxiliado pela adoção em 1999 do câmbio flutuante.

ABSTRACT Our aim was to analyze hospitalization due to affective disorders in Brazil from 2003 to 2017 and the possible association with economic indicators during crises. We used data on hospitalizations due to affective disorders within the Brazilian National Health System, obtained from DATASUS; data on health-related behavior (television-viewing and physical activity) from the VIGITEL database; and economic data from the World Bank database. We found that the numbers of hospitalizations increased one year after the 2009 crisis and one year after the 2016 crisis. Negative changes in health-related behavior also followed changes in the numbers of hospitalizations due to affective disorders.

O presente trabalho busca ampliar e aprofundar a discussão sobre as consequências das assimetrias de poder no Sistema Monetário e Financeiro Internacional (SMFI), focando nos desafios enfrentados pelas economias sistemicamente menos relevantes durante os períodos de crise econômica. Sabe-se que, como consequência da hierarquia monetária existente, as relações no SMFI são pautadas pelos distintos graus de poder entre os atores internacionais. Entendendo que o funcionamento desse sistema influencia as relações para com outros Estados e os graus de autonomia das economias nacionais, amplia-se a discussão a partir de uma abordagem que considera aspectos endógenos e exógenos. Dessa forma, considerando as diferenças macroeconômicas estruturais, os diferentes graus de abertura financeira e as fragilidades estruturais específicas de cada país, assume-se que a capacidade de atuação por meio de políticas fiscais dos governos nacionais varia de acordo com a posição das economias no SMFI. Assim sendo, o conceito de espaço fiscal é trabalhado a partir da elaboração do Índice Multidimensional de Espaço Fiscal (IMEF), o qual considera as duas faces do poder, a autonomia e a vulnerabilidade externa, e pressupõe que a capacidade de resposta das economias em períodos de crise está diretamente relacionada com a disponibilidade de espaço fiscal. Responde-se, assim, ao objetivo central do trabalho, o qual consiste em analisar o espaço fiscal das economias a partir da dimensão da autonomia e da vulnerabilidade externa, visando avaliar as principais características que resultaram em uma maior ou menor capacidade de resposta das economias sistemicamente menos relevantes durante a Crise Financeira Global (CFG) e a crise da COVID-19. Para a construção do IMEF, é utilizado o banco de dados cross-crountry de espaço fiscal desenvolvido pelo Banco Mundial e aplica-se a metodologia de Análise de Componentes Principais (PCA). Levando em conta tanto a análise qualitativa e teórica quanto a análise quantitativa e empírica, pode-se concluir que (I) os momentos de crise são aqueles em que os Estados são impactados de forma mais contundente pelos efeitos das assimetrias de poder e, por conta disso, as condições macroeconômicas prévias ao período do choque são relevantes para analisar a capacidade de resposta, (II) o impacto das crises para o grupo dos países sistemicamente menos relevantes não só é compreendido a partir das condições macroeconômicas internas de cada Estado, mas também do ambiente de cooperação internacional, (III) existiram diferentes configurações do SMFI nas duas crises do século XXI e as decisões e não-decisões dos Estados Unidos foram cruciais para as respostas em âmbito multilateral e que (IV) a autonomia e a vulnerabilidade externa atuam de forma autônoma, a despeito de suas relações indiretas, e, por conta disso, a análise de cada dimensão é cara para o estabelecimento de políticas macroeconômicas que mitiguem efeitos de choques econômicos. A partir dos resultados encontrados, abre-se espaço analisar de forma desagregada o IMEF a fim de propor medidas específicas a serem adotadas pelas economias sistemicamente menos relevantes que mitiguem os impactos de crises econômicas.

Uma crise econômica é um período de escassez do nível de produção, da comercialização e do consumo de produtos e serviços. A economia é cíclica, ou seja, combina etapas de expansão com fases de contração e esta sucessão de flutuações compõe os chamados ciclos econômicos. Este trabalho teve como propósito analisar como os agentes econômicos, especificamente as famílias, empresas e governos, se comportam diante das crises econômicas e políticas ocorridas entre o período de 1994 a 2014. Procurou-se por meio de reconstituição histórica, examinar as particularidades factuais, institucionais e utilizou-se de indicadores econômicos para compreender o comportamento das famílias, empresas e governos em tempos de crises. O que se observou a partir das análises realizadas é que todos os agentes econômicos sofrem como um “efeito dominó” os vestígios das crises, e que cada crise se difere da outra, o que é uma consequência direta de seu tempo histórico que promove sua particularidade. Porém alguns elementos estão sempre presentes e devem contribuir para desencadeá-las